市場綜合情緒指數(shù):綜合情緒指數(shù)大幅下降,市場情緒較為謹慎。本周市場情緒綜合指數(shù)當前值為39,較上周情緒值61大幅下降,呈現(xiàn)較為謹慎的市場情緒。本周HS300指數(shù)收于4271.23,下跌2.51%。我們預計HS300后市仍有上漲空間,但震蕩調(diào)整的風險仍然較高。

　　細分情緒變量:細分指標有所分化,大部分指標為中性或謹慎觀點,值得投資者關(guān)注。其中市場運行類的細分指標全線下滑:強勢股占比指標、上漲家數(shù)指標與相對強弱指標都下降明顯。代表普通投資者情緒的投資者增速指標、A股換手率與ETF凈贖回力度也全部有所下滑,表明普通投資者的情緒也有些冷卻。期指溢價率與融資增速大幅下降,以及期權(quán)PCR指標繼續(xù)上升,顯示出衍生品投資者對后市較為悲觀的觀點。而重要股東凈減持率大幅下降接近底部,可能表明了重要股東對市場見底的預判與對股市未來走勢的信心。

　　期權(quán)期貨共振擇時:上證50維持看多信號,單指標狀態(tài)穩(wěn)定。上周期權(quán)期貨擇時體系維持前序信號,看多上證50指數(shù)。單指標上,目前期權(quán)擇時體系各指標保持看多信號;股指期貨擇時體系中,富時A50股指期貨溢價率指標維持看空信號,其它指標保持看多信號。

　　RSRS擇時:看多上證綜指、滬深300,看空中證500、創(chuàng)業(yè)板指。上周各寬基指數(shù)RSRS擇時策略均未發(fā)出交易信號。滬深300的RSRS指標值在上周開始有所下滑,但依然處于較高值域水平,繼續(xù)看好其未來的上漲空間;上證綜指RSRS指標值也一直保持在大于1的水平,繼續(xù)看多市場整體走勢。中證500的指標值在前周敏感地對上周的風險作出了提示,目前還是處于較低水平,繼續(xù)持謹慎觀點。而創(chuàng)業(yè)板指雖在上周大幅下跌,但其RSRS指標值卻有小幅上升,雖然繼續(xù)保持對其謹慎觀點,我們認為創(chuàng)業(yè)板后市走勢會有所改善。綜上,我們目前對上證綜指、滬深300持看多觀點,而對中證500與創(chuàng)業(yè)板指則抱謹慎態(tài)度。

　　RSRS行業(yè)輪動模型:本周收益率為-7.36%,全行業(yè)等權(quán)基準收益率為-4.90%,跑輸基準2.46%。該模型自6月1日起至今,樣本外收益為-0.40%,同期全行業(yè)等權(quán)基準收益5.86%,超額收益-6.26%。

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