回想起去年，也同樣是3月，美國會釋放了史無前例的2.1萬億美元刺激，而今年的1.9萬億美元版本，雖然規(guī)模同樣龐大，但它更具爭議。共和黨人說，這個計劃太大了，想要小一些，或者國會應(yīng)該等一等，看看大流行的進展如何，然后再決定是否提供額外的援助。

　　為什么3月14日這個節(jié)點這么重要？因為據(jù)世紀基金會（Century Foundation）估計，3月中旬將有400萬人失去救濟金，另外730萬人將在接下來的幾周失去救濟金，加起來可能會超過1100萬人。

　　現(xiàn)在法案已提交至參議院，而時間安排可能會變得更加復(fù)雜。民主黨人正在使用“預(yù)算和解（Budget Reconciliation）”的立法策略，民主黨人可以跳過共和黨人，加上副總統(tǒng)卡瑪拉·哈里斯的決定性投票，就能以51票的簡單多數(shù)通過法案。

　　去年金價之所以經(jīng)歷歷史性暴漲，是因為各國央行聯(lián)手將債券收益率壓低至接近零的水平，同時向金融市場注入穩(wěn)定全球經(jīng)濟所需的流動性。與此同時，各國政府出臺了前所未有的財政刺激措施，大量貨幣和財政刺激措施的結(jié)合推高了金價。

　　現(xiàn)貨白銀由于遭遇散戶逼空，2月1日就出現(xiàn)日內(nèi)暴漲10%、突破30美元大關(guān)的反常行情，但隔天就出現(xiàn)大反轉(zhuǎn)，回吐前日的全部漲幅并下破27美元。雖然銀價的走勢一度與金價出現(xiàn)分化并上揚，但最終還是以月線%的結(jié)局收場。

　　FX Empire的分析師James Hyerczyk指出，幾個月來，黃金已成了一種和債券、股票、包括“搶風(fēng)頭”的加密貨幣一起爭奪資本的投資手段。當黃金投資者看到價值時，金價可能會反彈上漲，但這可能要等到金價回到疫情前的水平。

　　英語里有句諺語：三月來時像獅子，去時像小羊（In like a lion out like a lamb）。意思是三月開始時是寒冷的冬天，結(jié)束時是溫暖的春天。對美股投資者來說，他們也希望這句諺語能應(yīng)驗。

　　二月，美國10年期國債和30年期國債收益率創(chuàng)下了2016年以來的最大單月漲幅。其中10年期收益率從1.0%一路高歌，26日暴漲觸及1.6%，創(chuàng)去年二月以來新高。不過最后兩天出現(xiàn)大起大落，一直保持在1.6%的水平下。

　　說到真正的大起大落，非比特幣莫屬。上個月特斯拉宣布購買了15億美元比特幣，導(dǎo)致比特幣一天暴漲13%，此后雖然數(shù)次出現(xiàn)動輒上千美元的日跌幅，但線美元大關(guān)才出現(xiàn)，隨后兩日出現(xiàn)累跌近9000美元的刺激行情。比特幣2月最后一周累跌20%，但月線%。

　　目前機構(gòu)預(yù)計美國2月將新增非農(nóng)就業(yè)崗位13.3萬個，這將比1月增加的4.9萬個有所改善，而失業(yè)率預(yù)計將小幅回升至6.4%。本周三公布的2月ADP就業(yè)人數(shù)預(yù)期錄得增加16.5萬人，略低于前值的17.4萬人。

　　期貨市場也顯示供應(yīng)正急劇緊縮。近期布倫特原油 合約較后幾個月有相當大的現(xiàn)貨溢價，六個月期價差為每桶3.22美元。據(jù)全球最大石油交易商維托爾集團全球市場分析主管Giovanni Serio說，這反映出持續(xù)強勁的短期供應(yīng)缺口，約為每天200萬至300萬桶。

　　這引發(fā)了一波油價看漲的預(yù)期。高盛集團預(yù)計，隨著新的大宗商品超級周期的到來，布倫特原油價格將在第三季度達到每桶75美元。阿塞拜疆國有石油公司Socar Trading SA預(yù)計，今年夏天油價可能達到80美元，兩年內(nèi)將達到三位數(shù)。

　　但目前油價仍遠低于多數(shù)歐佩克國家為滿足政府支出所需的水平。研究公司Enverus董事、歐佩克資深觀察人士Bill Farren-Price表示，歐佩克+過度收緊市場的可能性是切實存在的風(fēng)險。石油供應(yīng)已經(jīng)非常緊張了，如果歐佩克只是專注于保持油價高企，這最終將刺激競爭對手——美國的供應(yīng)。