兩個(gè)自變量都是期貨價(jià)格,對(duì)現(xiàn)貨具有引導(dǎo)作用。其中,南華工業(yè)品指數(shù)是PPI的先行指標(biāo),PPI正常向CPI傳導(dǎo)的情況下,該指數(shù)反映通脹預(yù)期,同時(shí)該指數(shù)也部分反映經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況,因此可以作為基本面的一個(gè)參考指標(biāo)。IRS:FR007_5Y反映市場(chǎng)對(duì)未來資金價(jià)格的預(yù)期,可以作為資金面的參考指標(biāo)。
2017年5月中旬至今,IRS快速下行帶動(dòng)了擬合值的快速下行,而實(shí)際值呈窄幅波動(dòng)走勢(shì)。從該模型來看,目前的殘差對(duì)區(qū)間的偏離已達(dá)到高位,未來殘差需要回歸區(qū)間,10年國(guó)債收益率也需要回歸基本面、資金面的指引,因此可能的情形是: