兩個(gè)自變量都是期貨價(jià)格，對(duì)現(xiàn)貨具有引導(dǎo)作用。其中，南華工業(yè)品指數(shù)是PPI的先行指標(biāo)，PPI正常向CPI傳導(dǎo)的情況下，該指數(shù)反映通脹預(yù)期，同時(shí)該指數(shù)也部分反映經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況，因此可以作為基本面的一個(gè)參考指標(biāo)。IRS：FR007_5Y反映市場(chǎng)對(duì)未來資金價(jià)格的預(yù)期，可以作為資金面的參考指標(biāo)。

　　2017年5月中旬至今，IRS快速下行帶動(dòng)了擬合值的快速下行，而實(shí)際值呈窄幅波動(dòng)走勢(shì)。從該模型來看，目前的殘差對(duì)區(qū)間的偏離已達(dá)到高位，未來殘差需要回歸區(qū)間，10年國(guó)債收益率也需要回歸基本面、資金面的指引，因此可能的情形是：